Alibaba Group Holding Ltd. obtuvo órdenes para una venta de bonos de $ 5 mil millones, lo que demuestra la confianza de los inversores en las perspectivas a largo plazo del gigante del comercio electrónico.
Alibaba mantiene credibilidad con $ 38 mil millones en bonos vendidos
La oferta de cuatro tramos recibió más de $ 38 mil millones en pedidos en el pico, según personas con conocimiento del asunto. Los pagarés que comprenden vencimientos a 10, 20, 30 y 40 años tenían un precio de 30 puntos básicos a 40 puntos básicos por debajo de la guía inicial, medidos en rendimientos superiores a los bonos del Tesoro comparables, dijeron las personas, que no lo son. autorizado para hablar en público.
La sólida demanda ayudó a Alibaba a asegurar costos de endeudamiento relativamente bajos. Los bonos comparables vendidos por Amazon.com Inc. en junio vieron algunos de sus diferenciales ajustarse en alrededor de 20 puntos básicos desde el precio inicial. Gracias a una disminución en las tasas de interés de EE. UU., Alibaba también obtuvo cupones más bajos en cada uno de sus nuevos pagarés en comparación con los de los mismos plazos vendidos en 2017.
La nueva venta de deuda en dólares es la más grande en Asia desde una emisión de $ 6 mil millones por parte de su rival Tencent Holdings Ltd. en mayo. Se produce en medio de crecientes expectativas de que el imperio tecnológico de Jack Ma pudo haber evitado los peores escenarios, que iban desde una adquisición liderada por el gobierno hasta la ruptura de sus empresas, después de que el empresario multimillonario regresara brevemente a la vista pública el mes pasado. y cuando Ant Group Co. comenzó su largo proceso de revisión. La decisión de Washington de abandonar las deliberaciones sobre una prohibición de inversiones en la empresa y el desempeño de las ventas trimestrales de Alibaba, que supera el consenso, también ayudaron a aliviar las preocupaciones sobre su futuro en medio de una represión regulatoria.
“Los bonos de Alibaba han sido bien recibidos en el mercado, y los precios se han ajustado significativamente desde su orientación inicial. La aprobación del plan de reestructuración de Ant ha reducido la incertidumbre sobre el entorno regulatorio, lo que contribuyó a un mayor apetito por la nueva emisión de Alibaba ”, dijo Chang Wei Liang, un estratega macro de DBS Bank Ltd. en Singapur.
Los billetes de dólar existentes de Alibaba y sus acciones subieron el jueves después de que Bloomberg News informara que la afiliada Ant Group y los reguladores chinos acordaron un plan de reestructuración que convertirá al gigante fintech de Jack Ma en un holding financiero. Si bien esto haría que Ant esté sujeta a requisitos de capital similares a los de los bancos, los analistas dicen que el acuerdo sugiere que ahora es menos probable que tenga que escindir partes de sus negocios. Mientras tanto, Reuters informó que Ant podría deshacerse de sus operaciones de datos del consumidor, una concesión a los reguladores que podría permitir a la compañía revivir los planes para una oferta pública inicial que se detuvo abruptamente en noviembre.
Alibaba posee aproximadamente un tercio de Ant y el director ejecutivo, Daniel Zhang, dijo a los analistas el martes que la compañía no pudo evaluar el impacto de la reestructuración en curso de la compañía en su negocio, aunque agregó que solo “un porcentaje muy pequeño” del crédito de Ant. los planes se utilizan para realizar pagos en sus mercados. El minorista en línea, que enfrenta su propia investigación antimonopolio, ha establecido un grupo de trabajo especial para realizar revisiones internas y se está comunicando activamente con los reguladores antimonopolio para cumplir con sus requisitos, dijo Zhang.
La compañía informó el martes un aumento del 37% más fuerte de lo esperado en las ventas trimestrales, y agregó que planea continuar invirtiendo para el crecimiento a largo plazo en áreas como la nube y la inteligencia artificial. “Alibaba tiene múltiples impulsores de crecimiento en los próximos años”, escribió el analista de Jefferies Thomas Chong en una nota después de las ganancias.
Alibaba originalmente tenía como objetivo recaudar al menos $ 5 mil millones a través de una venta de deuda que podría haberse incrementado a $ 8 mil millones dependiendo de la recepción, informó Bloomberg a principios de enero. Los inversores se habían preguntado entonces si la empresa podría cerrar el trato, ya que el fundador Ma no había sido visto en público desde que su imperio de Internet se vio afectado por un creciente escrutinio antimonopolio. Desde entonces, apareció en un chat de video transmitido en vivo.
La firma recaudó efectivo en parte para fines corporativos generales, incluidas las necesidades de capital de trabajo, el pago de la deuda en el extranjero y las posibles adquisiciones o inversiones en negocios complementarios, según las personas familiarizadas con el acuerdo. El tramo de 20 años de la nueva oferta de Alibaba es su primer bono de sostenibilidad.
Los bonos en dólares de Alibaba han experimentado un fuerte repunte desde la liquidación de las notas de grado de inversión en el extranjero de China a principios de año. Los diferenciales de la nota de 3,4% de la firma con vencimiento en 2027 se indicaron en aproximadamente 78,7 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro el jueves, unos 57 puntos básicos más ajustados que su máximo de enero.